近日，多位干散貨航運(yùn)領(lǐng)袖在Capital Link網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上深入探討了干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)。重點(diǎn)就全球產(chǎn)業(yè)格局的變化對(duì)干散貨航運(yùn)市場(chǎng)可能帶來的影響發(fā)表了各自的看法。

此次研討會(huì)由BTIG海事研究主管Gregory Lewis先生主持，匯聚了多位航運(yùn)業(yè)重量級(jí)人物，包括EuroDry董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Aristeidis Pittas先生、Golden Ocean Group臨時(shí)首席執(zhí)行官兼首席財(cái)務(wù)官Peder Simonsen先生、Safe Bulkers總裁Loukas Barmparis博士，以及Seanergy Maritime Holdings董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Stamatis Tsantanis先生。

地緣政治與關(guān)稅的影響

與會(huì)嘉賓一致認(rèn)為，地緣政治緊張局勢(shì)和全球貿(mào)易關(guān)稅正深刻重塑全球貿(mào)易格局，甚至可能間接帶動(dòng)航運(yùn)需求的增長(zhǎng)。

比如，Simonsen就指出，盡管新關(guān)稅政策可能影響市場(chǎng)情緒，但對(duì)干散貨核心貨種（如鋁土礦和鐵礦石）的實(shí)際運(yùn)輸影響有限，因?yàn)槊绹?guó)并不是這些大宗商品的主要出口國(guó)。他強(qiáng)調(diào)，任何貿(mào)易中斷反而可能促使貨物改道，增加運(yùn)輸距離（噸海里需求），從而對(duì)航運(yùn)業(yè)帶來利好。

Barmparis博士則補(bǔ)充道，盡管關(guān)稅話題引發(fā)關(guān)注，但干散貨航運(yùn)更受全球主要經(jīng)濟(jì)體（如中國(guó)）的宏觀經(jīng)濟(jì)健康狀況影響。他表示：“人們無論如何都會(huì)繼續(xù)消費(fèi)糧食，因此關(guān)稅對(duì)糧食貿(mào)易的影響相對(duì)有限?！?/span>

Pittas也表示，貿(mào)易摩擦和市場(chǎng)擾動(dòng)往往會(huì)增加船舶等待時(shí)間和運(yùn)輸距離，這對(duì)于航運(yùn)公司而言可能是潛在的利好。

實(shí)際上，根據(jù)Braemar和SSY等船舶經(jīng)紀(jì)公司最近的研究也表示，中美新一輪貿(mào)易緊張局勢(shì)對(duì)干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)將比六年前的貿(mào)易戰(zhàn)更為溫和。

Braemar指出，盡管美國(guó)已宣布對(duì)所有中國(guó)進(jìn)口商品征收10%的關(guān)稅，中國(guó)也計(jì)劃對(duì)美國(guó)煤炭進(jìn)口征收15%的報(bào)復(fù)性關(guān)稅，但由于美國(guó)煤炭在中國(guó)供應(yīng)結(jié)構(gòu)中占比極小，這一措施對(duì)干散貨船需求的影響有限。

SSY全球研究主管Roar Adland也表示，這種規(guī)模的貿(mào)易變動(dòng)對(duì)全球海運(yùn)市場(chǎng)的沖擊相對(duì)“溫和”。、

此外，Adland還提到，加拿大和墨西哥若與美國(guó)出現(xiàn)關(guān)稅摩擦，可能對(duì)干散貨航運(yùn)產(chǎn)生額外的積極影響。例如，美國(guó)對(duì)墨西哥的大規(guī)模玉米陸路貿(mào)易可能轉(zhuǎn)向海運(yùn)市場(chǎng)，從而增加國(guó)際航線的噸海里需求。

至于大豆貿(mào)易，影響也相對(duì)有限。Adland指出，中國(guó)已在上一輪貿(mào)易戰(zhàn)后轉(zhuǎn)向巴西等國(guó)采購(gòu)大豆，減少了對(duì)美國(guó)的依賴。Rabobank的報(bào)告也顯示，由于中國(guó)大豆國(guó)家儲(chǔ)備充足，且低蛋白飼料配方的普及減少了對(duì)進(jìn)口大豆的需求，即便中國(guó)再次對(duì)美國(guó)大豆征收關(guān)稅，影響也遠(yuǎn)不及2018-2019年。美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)大豆的壓榨需求增長(zhǎng)，特別是可再生柴油產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張，進(jìn)一步降低了出口依賴。

煤炭需求與電氣化進(jìn)程的博弈

盡管全球范圍內(nèi)加速推進(jìn)可再生能源和電氣化，但煤炭仍在全球能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)重要地位，特別是在中國(guó)和印度等新興市場(chǎng)。Tsantanis先生指出，未來幾年內(nèi)，全球范圍內(nèi)仍將有多座新的燃煤電廠投入運(yùn)營(yíng)，煤炭需求短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。

Barmparis博士也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)煤炭需求在未來十年內(nèi)仍將保持穩(wěn)定。他認(rèn)為，雖然全球能源轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，但短期內(nèi)煤炭仍是確保能源供應(yīng)安全的重要資源。

鋁土礦貿(mào)易的迅猛增長(zhǎng)

近年來，鋁土礦貿(mào)易量呈爆炸式增長(zhǎng)，成為干散貨市場(chǎng)的明星貨種。Simonsen指出，西非鋁土礦出口量同比增長(zhǎng)22%，顯著推高了好望角型船（Capesize）的噸海里需求。鋁土礦的快速增長(zhǎng)不僅源于幾內(nèi)亞等國(guó)家的礦產(chǎn)資源開發(fā)，更與電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展密切相關(guān)，因?yàn)殇X土礦是電池生產(chǎn)的重要原材料。

Simonsen提到：“全球85%的鋁土礦產(chǎn)自幾內(nèi)亞，這條供應(yīng)鏈幾乎被中國(guó)控制，包括礦山和基礎(chǔ)設(shè)施。我們預(yù)計(jì)鋁土礦在2025年將實(shí)現(xiàn)5%-10%的增長(zhǎng)?！?/span>

值得一提的是，根據(jù)航運(yùn)經(jīng)紀(jì)公司Arrow近日統(tǒng)計(jì)公布的數(shù)據(jù)，好望角型Capesize型船隊(duì)首次運(yùn)輸?shù)匿X土礦量超過了煤炭。

如上圖，根據(jù)Arrow統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，該航運(yùn)該經(jīng)紀(jì)公司也表示，在過去十年中，主要來自幾內(nèi)亞的鋁土礦運(yùn)輸量快速增長(zhǎng)。

如今，隨著今年初幾內(nèi)亞的鋁土礦出貨量激增，加之巴拿馬型船正在分流Cape型船的煤炭貨運(yùn)量，導(dǎo)致鋁土礦成為僅次于鐵礦石的Cape型船第二大運(yùn)輸貨種。

鐵礦石市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化

鐵礦石作為干散貨航運(yùn)的核心貨種，其市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)行業(yè)有著深遠(yuǎn)影響。Tsantanis先生表示，盡管過去兩年中國(guó)的鐵礦石和鋼鐵出口大幅增長(zhǎng)，但2024年第四季度出現(xiàn)放緩跡象，主要由于高庫存和鋼廠利潤(rùn)率下降導(dǎo)致的減產(chǎn)。然而，他對(duì)未來保持樂觀，認(rèn)為隨著中國(guó)政府實(shí)施新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，鐵礦石需求有望反彈。

值得關(guān)注的是，全球基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目正在取代中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，成為推動(dòng)鐵礦石需求的新動(dòng)力。Pittas先生和Simonsen進(jìn)一步指出，隨著巴西和幾內(nèi)亞等地的鐵礦石項(xiàng)目不斷推進(jìn)，運(yùn)輸距離將顯著增加，特別是幾內(nèi)亞的Simandou項(xiàng)目可能使鐵礦石運(yùn)輸至中國(guó)的距離增加三倍，從而進(jìn)一步推高好望角型船的需求。

中型船舶的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

此外，上述的線上研討會(huì)還討論了巴拿馬型（Panamax）和超靈便型（Supramax）船舶所面臨的挑戰(zhàn)。Barmparis博士指出，這些中型船舶出現(xiàn)了不少的新船訂單，可能在未來導(dǎo)致運(yùn)力競(jìng)爭(zhēng)加劇。他強(qiáng)調(diào)，隨著行業(yè)對(duì)節(jié)能環(huán)保的關(guān)注，投資高效節(jié)能船舶將成為保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

Pittas先生補(bǔ)充道，隨著部分地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施不足，小宗散貨運(yùn)輸需求正在增長(zhǎng)，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)更靈活多用途的小型船舶的需求上升。他還提到：“巴拿馬型和超靈便型船隊(duì)的船齡普遍偏大，過去幾年因市場(chǎng)良好未出現(xiàn)大規(guī)模拆解。然而，如果當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整持續(xù)3到6個(gè)月，我們將看到更多老舊船舶被拆解，尤其是超靈便型船舶。”

2025年市場(chǎng)展望：謹(jǐn)慎樂觀

綜合來看，盡管中美及其他地區(qū)的貿(mào)易摩擦可能會(huì)對(duì)干散貨航運(yùn)市場(chǎng)帶來短期波動(dòng)，但全球供應(yīng)鏈的多元化和市場(chǎng)適應(yīng)能力的提升，使得整體影響較以往更為可控。

展望2025年，Pittas表示對(duì)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)計(jì)供需將保持相對(duì)平衡。盡管不太可能出現(xiàn)大幅牛市行情，但船隊(duì)更新和老舊船舶的拆解或?yàn)槲磥硎袌?chǎng)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

Simonsen認(rèn)為，好望角型船市場(chǎng)的基本面依然穩(wěn)健，特別是鋁土礦需求的持續(xù)增長(zhǎng)將為市場(chǎng)提供強(qiáng)勁支撐。

Barmparis博士則強(qiáng)調(diào)，航運(yùn)公司需保持健康的資本結(jié)構(gòu)，注重能源效率和可持續(xù)發(fā)展，以應(yīng)對(duì)未來市場(chǎng)的各種挑戰(zhàn)。他堅(jiān)信，能夠快速適應(yīng)變化的企業(yè)將在未來競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

從煤炭到鋁土礦，干散貨航運(yùn)市場(chǎng)正在經(jīng)歷深刻的轉(zhuǎn)型。在全球地緣政治緊張、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和貿(mào)易格局變化的多重背景下，航運(yùn)公司必須靈活應(yīng)對(duì)、積極創(chuàng)新，以把握新興市場(chǎng)帶來的機(jī)遇。2025年或許充滿不確定性，但也同樣蘊(yùn)藏著無限可能。

來源：信德海事