據(jù)外媒報(bào)導(dǎo)，國(guó)際能源巨頭殼牌公司（Shell）正與顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)商討收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英國(guó)石油公司（BP）的可能性，若交易達(dá)成，將締造一家市值約2050億英鎊（約合人民幣1.97萬(wàn)億元）的全球能源與航運(yùn)巨擘，成為油氣行業(yè)有史以來(lái)規(guī)模最大的並購(gòu)案之一。

彭博社援引知情人士消息稱，這家石油巨頭近幾周來(lái)持續(xù)與顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)探討收購(gòu)BP的可行性及戰(zhàn)略價(jià)值。最終決策很大程度上將取決於BP股價(jià)是否持續(xù)下探。過(guò)去12個(gè)月來(lái)，由於業(yè)務(wù)重組計(jì)畫(huà)未能獲得投資者認(rèn)可疊加油價(jià)暴跌，BP股價(jià)已累計(jì)下跌近三分之一。

殼牌也可能按兵不動(dòng)，等待BP主動(dòng)尋求其他潛在收購(gòu)方率先行動(dòng)。報(bào)導(dǎo)稱相關(guān)討論仍處初期階段，殼牌最終或選擇專注於股票回購(gòu)及小型收購(gòu)，而非推進(jìn)如此大規(guī)模的並購(gòu)。

殼牌公司發(fā)言人在一封電子郵件中表示：“正如我們多次強(qiáng)調(diào)的，當(dāng)前工作重心是持續(xù)強(qiáng)化公司運(yùn)營(yíng)效能、保持戰(zhàn)略定力並推進(jìn)業(yè)務(wù)精簡(jiǎn)，以此充分釋放殼牌的內(nèi)在價(jià)值?！?/span>

這兩家英國(guó)石油巨頭若成功合併，將締造能源行業(yè)史上最具里程碑意義的交易之一。事實(shí)上，此類合併構(gòu)想在過(guò)去數(shù)十年間曾多次被提及，卻始終未能落地。回溯歷史，殼牌與BP曾長(zhǎng)期維持著勢(shì)均力敵的競(jìng)爭(zhēng)格局——無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)佈局還是全球影響力都不相上下。然而近年來(lái)，兩家企業(yè)的發(fā)展軌跡已然出現(xiàn)明顯分化。

BP深陷轉(zhuǎn)型困局

殼牌伺機(jī)擴(kuò)張

此番收購(gòu)傳聞浮現(xiàn)之際，BP正面臨股價(jià)持續(xù)低迷的困境。

BP長(zhǎng)期業(yè)績(jī)低迷的困境，很大程度上源於前任首席執(zhí)行官伯納德·盧尼（Bernard Looney）推行的淨(jìng)零排放戰(zhàn)略。新任首席執(zhí)行官穆雷·奧金克洛斯（Murray Auchincloss）今年二月宣佈戰(zhàn)略調(diào)整，包括重新聚焦石油業(yè)務(wù)、削減季度股票回購(gòu)規(guī)模以及承諾出售資產(chǎn)。

然而，由於奧金克洛斯推行的轉(zhuǎn)型計(jì)畫(huà)未能提振投資者信心，疊加國(guó)際油價(jià)下行壓力，過(guò)去12個(gè)月內(nèi)BP股價(jià)累計(jì)跌幅已超30%。殼牌股價(jià)則在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)下跌了約14%，公司市值降至1490億英鎊，但仍是BP市值（560億英鎊）的兩倍多。

BP近一年股價(jià)走勢(shì)

Shell近一年股價(jià)走勢(shì)

美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)起的貿(mào)易摩擦，加上石油輸出國(guó)組織及其盟友（OPEC+）意外加速增產(chǎn)，導(dǎo)致布倫特原油價(jià)格跌破70美元/桶，而這也恰好是BP財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)定的油價(jià)基準(zhǔn)。投資者的耐心正逐漸耗盡，例如激進(jìn)對(duì)沖基金埃利奧特管理公司（Elliott Management）已公開(kāi)其持有BP 5%的股份，並敦促該公司採(cǎi)取更具變革性的措施。

業(yè)內(nèi)曾對(duì)埃利奧特的強(qiáng)勢(shì)介入看好。BP多年來(lái)傾力打造的可再生能源帝國(guó)，在美國(guó)資本的壓力下可能面臨重大調(diào)整，似乎重新回歸油氣主業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向似乎已不可避免。市場(chǎng)觀察人士曾指出，埃利奧特很可能推動(dòng)BP實(shí)施包括業(yè)務(wù)分拆、戰(zhàn)略收縮在內(nèi)的深度重組，甚至不排除推動(dòng)其赴美二次上市的可能性。在埃利奧特宣佈投資BP後，BP股價(jià)一度飆升，但在過(guò)去的幾個(gè)月裏，隨著投資者對(duì)戰(zhàn)略調(diào)整的冷淡反應(yīng)，BP股價(jià)持續(xù)下跌，未能達(dá)到埃利奧特的預(yù)期。

今年第一季度，BP利潤(rùn)同比驟降近50%，從去年同期的27億美元降至14億美元；殼牌一季度經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)為56億美元，雖較去年同期下降28%，但仍超出倫敦金融城分析師的預(yù)期。

殼牌首席執(zhí)行官魏斯旺（Wael Sawan）向《金融時(shí)報(bào)》表示，相較於發(fā)起對(duì)BP的收購(gòu)，他更傾向於加大公司股票回購(gòu)力度，表示：“我們始終會(huì)評(píng)估各種可能性，但更要權(quán)衡替代方案。就目前而言，回購(gòu)殼牌股票無(wú)疑是最優(yōu)選擇。”

在魏斯旺的帶領(lǐng)下，殼牌持續(xù)推行成本削減計(jì)畫(huà)，剝離表現(xiàn)不佳的可再生能源業(yè)務(wù)，並重新聚焦化石燃料領(lǐng)域。儘管近年來(lái)殼牌股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)於雪佛龍和?？松梨诘让绹?guó)同行，但其市場(chǎng)估值仍未能追上這些石油巨頭。

若成功並購(gòu)英國(guó)石油公司（BP），將有助於殼牌重獲美國(guó)市場(chǎng)佈局。該公司2021年將二疊紀(jì)盆地葉巖資產(chǎn)出售給康菲石油後，在美業(yè)務(wù)規(guī)?？s減，此舉有望顯著提升其產(chǎn)量增長(zhǎng)空間。

殼牌LNG戰(zhàn)略佈局升級(jí)

魏斯旺表示，殼牌正聚焦於具備價(jià)值創(chuàng)造能力的交易，例如近期收購(gòu)新加坡液化天然氣（LNG）貿(mào)易商Pavilion Energy。殼牌方面表示，此項(xiàng)收購(gòu)將助力公司實(shí)現(xiàn)2030年前LNG年銷售額增長(zhǎng)4%-5%的戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步鞏固其全球LNG市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。通過(guò)此次收購(gòu)，殼牌還承擔(dān)了三艘配備ME-GI發(fā)動(dòng)機(jī)的LNG運(yùn)輸船和兩艘三燃料柴電運(yùn)輸船的定期租賃合同。

殼牌去年船用LNG供應(yīng)量創(chuàng)下歷史新高，達(dá)110萬(wàn)噸。該公司今年2月上調(diào)了全球LNG需求長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2040年消費(fèi)量將激增約60%，並預(yù)測(cè)未來(lái)五年內(nèi)LNG動(dòng)力船舶數(shù)量將實(shí)現(xiàn)近倍增長(zhǎng)。魏斯旺表示，其相信LNG將成為能源系統(tǒng)的重要組成部分，希望公司可以成為該領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。

殼牌通過(guò)早前收購(gòu)英國(guó)天然氣集團(tuán)（BG Group）獲得了新加坡頒發(fā)的首個(gè)LNG進(jìn)口許可證，目前還接管了Pavilion的LNG加注業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)於2024年部署了第一艘船。Pavilion還將為殼牌帶來(lái)英國(guó)Grain LNG終端每年200萬(wàn)噸的再氣化能力，以及新加坡和西班牙的進(jìn)一步再氣化能力。

租船利潤(rùn)上升

英國(guó)公司註冊(cè)處備案檔顯示，殼牌國(guó)際貿(mào)易與航運(yùn)公司（Stasco）實(shí)現(xiàn)淨(jìng)利潤(rùn)2480萬(wàn)英鎊，較2023年的1760萬(wàn)英鎊顯著增長(zhǎng)。該航運(yùn)租賃板塊年度運(yùn)營(yíng)成本同比減少500萬(wàn)英鎊。

Stasco目前運(yùn)營(yíng)著22艘LNG運(yùn)輸船，同時(shí)管理浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸裝置（FPSO）、油輪、散貨船及一艘科考船。作為殼牌集團(tuán)旗下核心航運(yùn)平臺(tái)，該公司不僅管理殼牌國(guó)際貿(mào)易公司的貿(mào)易與航運(yùn)業(yè)務(wù)，還負(fù)責(zé)殼牌能源歐洲公司的貿(mào)易運(yùn)營(yíng)，並據(jù)此收取相應(yīng)管理服務(wù)費(fèi)。

此外，殼牌去年還在廣船國(guó)際訂造了10艘50,000載重噸的MR型油輪，單艘造價(jià)為4800萬(wàn)美元。船舶經(jīng)紀(jì)人認(rèn)為，這10艘船最終可能不再歸殼牌所有，表示殼牌可能會(huì)將成品油運(yùn)輸船轉(zhuǎn)讓給租賃公司或船東公司，然後根據(jù)長(zhǎng)期協(xié)議租回這些船隻。

根據(jù)克拉克森研究公司（Clarksons Research）最新數(shù)據(jù)，BP當(dāng)前船隊(duì)規(guī)模為20艘，具體包括：2艘FPSO、6艘LNG運(yùn)輸船、1艘燃油加注船以及若干近海作業(yè)船舶。據(jù)悉，該集團(tuán)控制的六艘MR成品油輪已以1.92億美元的價(jià)格整體出售，這些船包括建於2017年的“British Cadet”號(hào)、 “British Captain”號(hào)、 “British Chief”號(hào)、 “British Officer”號(hào)、 “British Engineer”號(hào)和建於2016年的“British Sailor”號(hào)，均登記在工銀金融租賃有限公司名下，由BP Shipping負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)及技術(shù)管理。

來(lái)源：海事服務(wù)網(wǎng)CNSS